【CN】重估阿里（BABA）：内在价值 158-164 美元的锚定逻辑与商业模式质变

• 作者寄语 ：

“作为一名曾长期在临床一线工作的医生，我习惯了在复杂的影像中寻找那颗隐藏的‘病灶’，并评估手术的风险与生机。

今天的阿里巴巴（BABA），正处在它成立以来最惊险的‘带电手术’中。市场往往只看到了切口处的流血（现金流波动），却忽视了它正在植入一颗名为‘AI 基础设施’的数字心脏。这份音频不仅是一份财务分析，更是一份关于‘商业模式质变’的深度诊断。我们不预测明天的风向，只在西湖边，为你称量这头巨象真正的重量。”